Investovanie: Mena investičného účtu je jedna z vecí, ktorú mnohí investori riešia až vo chvíli, keď už majú portfólio založené. Pri výbere brokera sa väčšina ľudí sústreďuje najmä na poplatky za obchod alebo ponuku ETF. Pritom práve menové podmienky môžu mať v dlhodobom horizonte prekvapivo veľký vplyv na konečný výsledok.
Otázka, či je výhodnejšie investovanie v EUR alebo CZK, preto nie je iba technickým detailom. Záleží na tom, v akej mene zarábate peniaze, aké aktíva nakupujete a kedy budete investované prostriedky potrebovať využiť.
Eurový účet môže byť pre niektorých investorov praktickým riešením. Pre iných však iba presunie menové riziko inam bez toho, aby ho skutočne odstránil.
Obsah článku:
- Mena účtu a mena investície sú dve rozdielne veci
- Menové riziko investície: keď rastúci trh nestačí
- Menové zaistenie ETF: ochrana, ktorá niečo stojí
- Poplatky za konverziu meny: nenápadný náklad, ktorý rastie s portfóliom
- Kedy dáva eurový investičný účet zmysel?
- Kedy môže byť lepšie investovanie v CZK?
- Čo kontrolovať pred otvorením účtu u brokera
- Záver: Nejde o voľbu meny, ale o správne nastavenie stratégie
Mena účtu a mena investície sú dve rozdielne veci
Jednou z najčastejších chýb začínajúcich investorov je predstava, že účet vedený v eurách automaticky znamená menšie menové riziko.
V skutočnosti mena účtu iba určuje, v akej mene držíte hotovosť a vykonávate transakcie. Skutočné menové riziko vychádza predovšetkým z aktív, ktoré vlastníte.
Príklad: český investor si otvorí eurový účet a nakúpi ETF kopírujúce americký index S&P 500. Obchod prebehne v eurách, no firmy vo fonde generujú väčšinu príjmov v dolároch. Výsledok investície preto ovplyvňuje nielen rast amerického trhu, ale aj vývoj kurzu dolára voči euru.
Pri českom investorovi sa následne pridáva ešte ďalšia vrstva – kurz koruny voči euru. Portfólio môže v zahraničnej mene rásť, no ak koruna výrazne posilní, výnos v korunách bude nižší.
Nenechajte si ujsť: Čo znamená býčí a medveďový trh a ako v nich obchodovať
Menové riziko investície: keď rastúci trh nestačí
Mnohí investori sa pozerajú iba na výkonnosť samotného ETF. To však nemusí byť ich skutočný výnos.
Predstavme si situáciu, keď globálne akciové ETF počas roka vzrastie o 10 %. Investor by očakával podobné zhodnotenie. Ak však v rovnakom období česká koruna posilní voči euru napríklad o niekoľko percent, časť zisku sa po prepočte do korún stratí.
Platí to, samozrejme, aj opačne. Slabšia koruna môže korunový výnos zvýšiť.
Výsledok investície teda tvoria dve časti:
- vývoj ceny samotného aktíva,
- pohyb menového kurzu.
Práve preto sa môže stať, že dvaja investori, ktorí držia rovnaké ETF, dosiahnu rozdielny výsledok len preto, že svoje portfólio hodnotia v inej mene.
Menové zaistenie ETF: ochrana, ktorá niečo stojí
Riešením môže byť takzvané menovo zaistené ETF, teda currency hedged ETF.
Princíp je jednoduchý. Fond sa pomocou finančných derivátov snaží obmedziť vplyv pohybu menových kurzov. Investor tak nie je natoľko vystavený napríklad posilňovaniu alebo oslabovaniu dolára.
Táto ochrana však nie je zadarmo.
Správcovia fondov používajú najmä menové forwardy – zmluvy, ktoré umožňujú zaistiť budúci výmenný kurz. Cena týchto kontraktov závisí okrem iného od rozdielu úrokových sadzieb medzi jednotlivými menami.
Ak je napríklad úroková sadzba v Českej republike vyššia než v eurozóne, tento rozdiel sa premieta do takzvaných forwardových bodov. Tie ovplyvňujú cenu zaistenia a môžu dlhodobo znižovať výnos fondu.
Investor teda získava väčšiu stabilitu, no platí za ňu priebežným nákladom. Preto nie je menovo zaistené ETF automaticky lepšou voľbou.
Neprehliadnite: Zetano – Recenzia brokera
Poplatky za konverziu meny: nenápadný náklad, ktorý rastie s portfóliom
Ďalším často prehliadaným bodom sú poplatky za konverziu meny.
Niektorí brokeri automaticky prevádzajú koruny na eurá alebo doláre pri každom nákupe zahraničného aktíva. Investor potom nemusí platiť klasickú obchodnú províziu, no náklad sa objaví vo výmennom kurze.
Rozdiel medzi kurzom, za ktorý broker menu nakúpi a predá, môže byť malý. Pri jednorazovej investícii vo výške niekoľkých tisíc korún ho človek takmer nevníma. Pri pravidelnom investovaní počas desiatok rokov však môže predstavovať významnú sumu.
Preto si niektorí investori volia stratégiu, pri ktorej raz za čas prevedú väčší objem prostriedkov do eur prostredníctvom lacnejšej výmeny a následne investujú priamo z eurového účtu.
Kedy dáva eurový investičný účet zmysel?
Eurový investičný účet môže byť vhodný najmä pre investorov, ktorí:
- pravidelne nakupujú ETF obchodované v eurách,
- majú príjmy alebo časť úspor v eurách,
- plánujú budúce výdavky v eurozóne,
- chcú obmedziť opakované prevody mien.
Výhodou je predovšetkým praktickosť. Investor nemusí pri každom nákupe riešiť výmenu meny a lepšie oddelí investičné prostriedky od bežného korunového účtu.
Je však dôležité uvedomiť si, že eurový účet sám osebe menové riziko nerieši. Globálne portfólio zložené z amerických alebo svetových akcií bude stále reagovať na pohyb svetových mien.
Kedy môže byť lepšie investovanie v CZK?
Pre menších investorov alebo pre tých, ktorí chcú maximálnu jednoduchosť, môže byť korunový účet praktickejší.
Výhodou je prehľadnejšia správa peňazí, jednoduchšia evidencia transakcií a žiadne pravidelné prevody medzi menami.
Korunové investičné produkty môžu dávať väčší zmysel aj investorom s kratším horizontom, ktorí nechcú podstupovať výrazné kurzové výkyvy.
Ani tu však neplatí jednoduché pravidlo. Produkt v korunách môže obsahovať zahraničné aktíva a menové riziko sa môže objaviť nepriamo.
Čo kontrolovať pred otvorením účtu u brokera
Pri výbere investičnej platformy nestačí sledovať iba cenu za obchod.
Investor by si mal zistiť predovšetkým:
- v akých menách možno účet viesť,
- ako broker počíta výmenný kurz,
- či účtuje poplatky za konverziu,
- či umožňuje držať viacero mien súčasne,
- ako rieši vyplácanie dividend v cudzích menách.
Práve tieto podmienky často rozhodujú o tom, koľko peňazí investor skutočne zaplatí.
Čítajte tiež: Recenzia InvestingFox: Efektívny nástroj pre úspešných investorov
Záver: Nejde o voľbu meny, ale o správne nastavenie stratégie
Na otázku, či je lepšie investovanie v EUR alebo CZK, neexistuje univerzálna odpoveď.
Eurový účet môže byť výhodný pre investorov, ktorí pravidelne pracujú s európskymi aktívami alebo chcú obmedziť počet menových prevodov. Korunový účet zase ponúka jednoduchosť a prehľadnosť.
Najdôležitejšia nie je samotná mena účtu, ale pochopenie celého reťazca: v akej mene zarábate, čo nakupujete, aké poplatky platíte a ako dlho investíciu držíte.
Práve menové riziko investície patrí medzi faktory, ktoré nie sú na prvý pohľad viditeľné, no v dlhodobom horizonte môžu významne ovplyvniť konečný výsledok.
Zdroje informácií:
Česká národná banka (ČNB) – https://www.cnb.cz
Európska centrálna banka (ECB) – https://www.ecb.europa.eu
Európsky orgán pre cenné papiere a trhy (ESMA) – https://www.esma.europa.eu
Vanguard – Investor Education – https://investor.vanguard.com
iShares – Currency Hedged ETFs – https://www.ishares.com
Morningstar – https://www.morningstar.com
