Zlato má medzi investíciami osobitné postavenie. Nevypláca dividendu ani úrok, napriek tomu ho ľudia kupujú ako dlhodobú poistku proti inflácii, neistote a problémom na finančných trhoch. Rozhodnutie sa však nekončí pri otázke, koľko dnes stojí jedna unca. Dôležité je aj to, koľko zaplatíte pri nákupe, ako ľahko zlato predáte a aký daňový režim sa na konkrétnu formu vlastníctva vzťahuje.
Obsah článku – Fyzické zlato vs. Zlaté ETF:
Fyzické zlato: skutočný kov, ale s vyššími nákladmi
Pri zlatom zliatku je najväčším nákladom často rozdiel medzi trhovou cenou zlata a cenou, za ktorú ho kúpite. Obchodník do ceny započítava výrobu, dopravu, certifikáciu, skladovanie aj vlastnú maržu.
Rozdiel je výraznejší pri malých zliatkoch. Jeden gram zlata preto nemusí vyjsť na gram rovnako ako nákup väčšieho, napríklad uncovému zliatku. Pri predaji navyše investor narazí na výkupnú cenu. Rozhodujúca teda nie je len cena zlata na burze, ale celý nákupný a predajný spread.
Výhodou fyzického zlata je naopak jeho jednoduchosť. Zliatok nie je akcia ani pohľadávka voči brokerovi. Ak ho vlastníte a bezpečne uložíte, máte konkrétny fyzický majetok.
Nenechajte si ujsť: Šesť spôsobov investovania do nehnuteľností
TLDR: Fyzické zlato vs. Zlaté ETF
Fyzické zlato vs. Zlaté ETF – Investícia do zlata slúži ako osvedčená poistka proti inflácii a trhovej neistote, samotný nákup jednej unce však na úspech nestačí. Rozhodujúca je voľba správnej formy držby, ktorá zásadne ovplyvní vaše celkové náklady, daňové povinnosti aj rýchlosť prípadného predaja.
| Parameter | Fyzické zlato (zliatky, mince) | Zlaté ETF / ETC (Xetra-Gold, GLD) |
| Forma vlastníctva | Reálny fyzický majetok v ruke | Cenný papier naviazaný na cenu zlata |
| Vstupné náklady | Vyššia nákupná prirážka (predovšetkým pri malých gramážach) | Štandardné poplatky brokera + burzový spread |
| Priebežné poplatky | Nulové (pri uložení doma); náklady na trezor či poistenie | Poplatok za správu či úschovu (0,30–0,40 % p.a. + DPH) |
| DPH | Oslobodené od DPH (pri rýdzosti $\ge$995/1000) | Nákup papiera bez DPH; poplatky za úschovu pri Xetra-Gold s DPH |
| Daň z príjmu (ČR) | Oslobodené ako predaj hmotnej hnuteľnej veci | Zdaňované v režime cenných papierov (uplatňuje sa časový/cenový test) |
| Fyzické dodanie kovu | Okamžite k dispozícii | Pri vybraných (Xetra-Gold) možné za poplatky za prepravu a spracovanie |
| Likvidita a správa | Pomalší proces, nutný fyzický výkup | Bleskový nákup/predaj priamo na burze |
Fyzické zlato vs. Zlaté ETF – DPH pri investičnom zlate
Tu má fyzické zlato jednu významnú výhodu. Európska legislatíva stanovuje pre investičné zlato osobitný režim DPH. Pri zlatých zliatkach sa za investičné zlato všeobecne považujú zliatky alebo platničky s rýdzosťou aspoň 995/1000 a spĺňajúce ďalšie podmienky. Dodanie, nadobudnutie v rámci EÚ a dovoz investičného zlata sú podľa článku 346 európskej smernice oslobodené od DPH.
Neznamená to však, že každý výrobok zo zlata je automaticky bez DPH. Pri šperkoch alebo niektorých zberateľských produktoch môže byť situácia úplne iná.a
Nenechajte si ujsť: XTB – recenzia brokera
Zlaté ETC/ETF: pohodlnejšia cesta k cene zlata
Produkty ako Xetra-Gold alebo SPDR Gold Shares (GLD) umožňujú získať expozíciu voči cene zlata bez toho, aby ste doma riešili trezor a poistenie.
Pri GLD je napríklad aktuálne uvedený nákladový pomer 0,40 % ročne. Produkt obchodovaný na NYSE Arca sleduje cenu zlata podľa LBMA Gold Price PM.
Pri Xetra-Gold je štruktúra odlišná. Ide o cenný papier naviazaný na zlato, pričom produkt umožňuje za stanovených podmienok požiadať o fyzické dodanie kovu. To ale nie je to isté ako mať doma okamžite dostupný zliatok. Dodanie zabezpečuje Umicore a investor hradí náklady spojené s prepravou, spracovaním a ďalšími úkonmi.
Zdroj fotky Adobe Stock Generované AI
Skrytý poplatok, ktorý môže prekvapiť
Pri Xetra-Gold navyše existuje poplatok za úschovu. Oficiálna dokumentácia aktuálne uvádza 0,025 % mesačne, teda 0,30 % ročne, plus DPH, účtovaný v rámci custody štruktúry. K tomu sa samozrejme pridávajú štandardné náklady obchodovania u vášho brokera.
To je dobrý príklad toho, prečo nestačí porovnať iba „poplatok za nákup“. Pri fyzickom zlate platíte hlavne prémiu a následne riešite bezpečné uloženie. Pri burzovom produkte zasa priebežné náklady a náklady obchodovania.
Prečítajte si tiež: BITmarkets.com recenzie – Moderná kryptomenová burza
Fyzické zlato vs. Zlaté ETF – A čo daň pri predaji?
V Českej republike je dôležité rozlišovať fyzické zlato a cenný papier. Finančná správa uvádza, že príjem z predaja hmotnej hnuteľnej veci je za stanovených podmienok od dane oslobodený; výnimkou je okrem iného predaj cenného papiera.
Pri fyzickom investičnom zlate tak môže byť daňové zaobchádzanie pre súkromného investora výrazne iné než pri predaji burzového produktu. Pri konkrétnom ETC/ETF je preto potrebné posúdiť jeho právnu konštrukciu a český daňový režim, nie výlučne skutočnosť, že jeho podkladovým aktívom je zlato.
Pozor aj na vysoké oslobodené príjmy: ak fyzická osoba získa oslobodený príjem vyšší ako 5 miliónov Kč, môže vzniknúť oznamovacia povinnosť voči finančnému úradu.
Čo teda vychádza lepšie?
Fyzické zlato dáva zmysel investorovi, ktorý chce skutočne vlastniť kov a nechce byť závislý od brokerského účtu. Musí však počítať s vyššou nákupnou prirážkou, bezpečným uložením a horším spreadom pri malých gramážach.
Xetra-Gold alebo GLD sú praktickejšie pre človeka, ktorý chce predovšetkým sledovať cenu zlata, nakupovať po menších sumách a mať možnosť rýchlo obchodovať na burze. Nie sú však bez nákladov a právne sa nedá jednoducho povedať, že „vlastníte rovnakú vec ako zliatok v trezore“.
Najdôležitejšie je preto porovnať celkové náklady, likviditu, právnu štruktúru a daňové zaobchádzanie. Až potom sa dá férovo rozhodnúť, či je pre konkrétne portfólio lepší fyzický kov, alebo burzový produkt.
Čítajte tiež: Recenzia InvestingFox: Efektívny nástroj pre úspešných investorov
