Nová štúdia crypto4me ukazuje, že po halvingu v roku 2024 dosiahol pomer zásob k toku (stock-to-flow) pri bitcoine približne dvojnásobok hodnoty tohto ukazovateľa pri zlate. Pri príležitosti Bitcoin Infinity Day – každoročnej oslavy pevne stanovenej ponuky 21 miliónov bitcoinov, ktorá pripadá na 21. augusta – zverejnila crypto4me, služba zameraná na digitálne aktíva, ktorú poskytuje regulovaná spoločnosť Madison Six s povolením podľa nariadenia MiCA, štúdiu Vzácnosť: algoritmus verzus prírodné rezervy. Štúdia presne vyčísľuje dlhodobo opakované tvrdenie: podľa pomeru zásob k toku je bitcoin v súčasnosti približne dvakrát vzácnejší ako zlato.
Pomer zásob k toku (stock-to-flow alebo S2F) porovnáva existujúcu ponuku aktíva s novou ponukou, ktorá pribúda každý rok – ide o štandardný ukazovateľ toho, ako ťažké je zvýšiť jeho ponuku. Podľa najnovších údajov World Gold Council a U.S. Geological Survey dosahuje zlato hodnotu približne 59. Bitcoin, pri ktorom halving v roku 2024 znížil tempo vydávania nových bitcoinov na polovicu, dosahuje približne 120.
Kľúčové zistenie: zlom nastal v roku 2024
Kľúčovým poznatkom štúdie nie je samotný pomer, ale okamih, keď k zmene došlo. Keďže sa nová ponuka bitcoinu približne každé štyri roky znižuje na polovicu, zatiaľ čo ťažba zlata sa takmer nemení, krivky vzácnosti oboch aktív sa v roku 2024 pretli. Pred halvingom vykazovali bitcoin a zlato približne rovnakú mieru vzácnosti (oba ukazovatele sa pohybovali okolo 60). Po halvingu dosiahol ukazovateľ pri bitcoine približne dvojnásobok hodnoty ukazovateľa pri zlate – a ak sa harmonogram nezmení, halving v roku 2028 ho posunie približne na štvornásobok hodnoty ukazovateľa pri zlate.
Zámerne otvorene o obmedzeniach ukazovateľa
Na štúdiu z oblasti kryptomien je nezvyčajné, že celú jednu časť venuje obmedzeniam údaja uvedeného v titulku. Otvorene uvádza, že S2F – kedysi populárny „cenový model S2F“, ktorý po roku 2021 zlyhal –nepredpovedá cenu. Pomer zachytáva stav v konkrétnom okamihu, nie nemennú hodnotu, a vzácnosť nič nehovorí o volatilite. „To, že je ponuku ťažšie zvýšiť, neznamená, že má dané aktívum vyššiu hodnotu alebo je bezpečnejšie,“ uvádza sa v štúdii. Podľa crypto4me je práve táto otvorenosť podstatná: dôveryhodná verzia príbehu je užšie vymedzená a zaujímavejšia než bežné silná tvrdenia.
Dostupnosť
Štúdia Vzácnosť: algoritmus verzus prírodné rezervy je bezplatne dostupná na webovej stránke crypto4me spolu s komentárom autora a sériou príspevkov na sociálnych sieťach, ktoré porovnávajú vzácnosť bitcoinu so vzácnosťou zlata a ďalších komodít. Štúdia slúži len na analytické a informačné účely a nepredstavuje investičné poradenstvo.
O crypto4me
Crypto4me umožňuje nákup všetkých hlavných kryptomien vrátane bitcoinu, etheru a SOL. V súlade s prísnymi podmienkami povolenia udeleného podľa európskeho nariadenia MiCA spoločnosť zabezpečuje najvyššie štandardy bezpečnosti pri obchodovaní s kryptomenami a ich uchovávaní v peňaženkách a uplatňuje aj ďalšie opatrenia vrátane viacfaktorového overovania totožnosti klientov, šifrovania a pravidelných penetračných testov.
Službu crypto4me prevádzkuje spoločnosť Madison Six j. s. a. Od 18. decembra 2025 má spoločnosť povolenie na poskytovanie služieb kryptoaktív, ktoré jej v súlade s nariadením MiCA* udelila Národná banka Slovenska pod číslom 100-001-025-213. Na základe tohto povolenia je spoločnosť zároveň oprávnená cezhranične poskytovať služby kryptoaktív v celej EÚ/EHP.
Kontakt
* Nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2023/1114 z 31. mája 2023 o trhoch s kryptoaktívami a o zmene nariadení (EÚ) č. 1093/2010 a (EÚ) č. 1095/2010 a smerníc 2013/36/EÚ a (EÚ) 2019/1937.
