Obchodná vojna amerického prezidenta Donalda Trumpa predstavuje pre centrálne banky rozvíjajúcich sa krajín väčší problém ako kríza spôsobená pandémiou covid-19 pred piatimi rokmi. Vyhlásila to prvá zástupkyňa výkonnej riaditeľky Medzinárodného menového fondu (MMF) Gita Gopinathová pre denník Financial Times (FT).
Rozdielne reakcie centrálnych bánk na globálne obchodné šoky
Nepredvídateľný dopad ciel na rozvíjajúce sa krajiny a globálne trhy sťaží centrálnym bankárom podporu ich ekonomík. V počiatočnej fáze pandémie sa banky po celom svete pohybovali rovnakým smerom v zmysle rýchleho uvoľnenia menovej politiky. Obchodné šoky však majú na ekonomiky rôzny dopad, uviedla Gopinathová.
Americká centrálna banka (Fed) signalizuje, že nie je pripravená znížiť úrokové sadzby, kým si nebude istá vplyvom ciel na infláciu. Pre rozvíjajúce sa trhy, ktoré čelia väčším obchodným prekážkam, však situácia pripomína skôr šok dopytu, čo znamená pomalšiu infláciu a rast, spresnila Gopinathová. Na začiatku pandémie centrálne banky znížili úrokové sadzby alebo oznámili programy nákupu dlhopisov, aby sa pokúsili pomôcť obnoviť rast v bohatých krajinách a krajinách so strednými príjmami.
Kapitolový odlev a hrozby pre meny rozvíjajúcich sa trhov
Mena a akcie rozvíjajúcich sa krajín sa za dva mesiace od oznámenia Trumpových recipročných ciel prevažne oživili, keďže investori stavili na to, že centrálne banky týchto krajín budú mať vo veľkej miere voľné ruky na podporu ekonomík, a to napriek riziku, že vyššie úrokové sadzby v rozvinutých krajinách odčerpajú kapitál.
Správa Organizácie pre hospodársku spoluprácu a rozvoj (OECD) z tohto týždňa však varovala, že rastie riziko narušenia tokov kapitálu v rozvíjajúcich sa krajinách. Mnohým rozvíjajúcim sa krajinám tak hrozí, že zažijú odlev kapitálu.
Odolnosť rozvojových ekonomík ovplyvňuje aj nástup kryptomien. Pre rozvíjajúce sa trhy to môže mať vážne dôsledky, najmä v súvislosti so stablecoinmi, teda digitálnymi menami viazanými na dolár alebo iné meny. Niektorí odborníci sa obávajú, že rast dolára a stablecoinov viazaných na dolár by mohol destabilizovať meny rozvíjajúcich sa trhov, pretože miestni investori by sa mohli rozhodnúť presunúť tam svoje úspory z miestnych mien.
Zdroj: ČTK
