Niečo sa v druhom štvrťroku 2026 v Omahe zmenilo. Berkshire po prvýkrát za tri roky nakúpila viac akcií, než predala. Malé číslo, ale teraz ho sledujú takmer všetci, ktorí sa o túto firmu zaujímajú.
Obsah článku:
Najskôr rekordná hromada peňazí, potom náhly obrat
Na konci prvého štvrťroka mala Berkshire na účte 397,4 miliardy dolárov v hotovosti a krátkodobých štátnych pokladničných poukážkach. Najviac v histórii firmy. A stalo sa to práve v období, keď po prvýkrát velil Greg Abel namiesto Buffetta – ten sa na začiatku roka stiahol do úlohy predsedu predstavenstva.
O tri mesiace neskôr bol obraz iný. Hotovosť klesla na 365,5 miliardy. Abel medzitým minul 4,5 miliardy na spätný odkup vlastných akcií, za 6,8 miliardy kúpil výrobcu domov Taylor Morrison a ďalších desať miliárd vložil do Alphabetu. Celkovo nakúpil takmer o 20 miliárd viac, než predal – naposledy sa to stalo pred štrnástimi štvrťrokmi.
Dá sa to vykladať dvoma spôsobmi. Buď sa vracia chuť riskovať. Alebo išlo jednoducho o pár výnimiek a Buffettova stará škola – čakať na lacné príležitosti, pokojne celé roky – v Berkshire prežíva ďalej bez ohľadu na to, kto firmu vedie.
Čítajte tiež: Hodnotové vs. rastové akcie
Dividenda, ktorú táto firma nikdy nevyplatila
A tu je vec, ktorá Berkshire odlišuje od takmer každej inej veľkej americkej akcie. Za celú svoju históriu nevyplatila akcionárom ani dolár na dividende. Zisk ide buď späť do vlastných podnikov, alebo na nákup ďalších firiem a akcií.
Prečo na tom akcionárom záleží z daňového hľadiska? Keby firma dividendy vyplácala, museli by ich zdaniť okamžite. Takto sa zisk kumuluje vo vnútri firmy a daň príde na rad až vtedy, keď sa človek sám rozhodne akciu predať – nie vtedy, keď to určí výplatný kalendár.
Dve triedy akcií, jedna firma
Rozdiel medzi triedou A a B je najmä v tom, koľko má kto na účte.
| BRK.A | BRK.B | |
|---|---|---|
| Cena (september 2026) | cca 766 000 USD | cca 515 USD |
| Hlasovacia sila | 1 hlas na akciu | 1/10 000 hlasu |
| Konvertibilita | možno previesť na 1 500 ks BRK.B | späť už nie |
| Pre koho | dlhodobí a inštitucionálni investori | drobní investori |
BRK.B vznikla v roku 1996 kvôli jednej jedinej veci – aby si bežný človek mohol kúpiť kúsok Berkshire bez toho, aby musel zohnať státisíce dolárov na jednu akciu.
Prečítajte si tiež: Recenzia Freedom24
Kam tie peniaze reálne tečú
Portfólio verejne obchodovaných akcií malo na konci druhého štvrťroka hodnotu viac ako 299 miliárd dolárov. Päť najväčších pozícií spolu tvorí 68,7 % celku – Apple s 22 %, American Express so 17,1 %, Coca-Cola s 10,9 %, Alphabet s 9,4 % a Bank of America s 9,2 %. Údaje pochádzajú z čerstvého podania 13F, ktoré spracoval server Valuesider.
Occidental Petroleum v zozname chýba, hoci Berkshire vlastní viac ako 26 % spoločnosti. Firma ju účtuje inou metódou. Navyše drží prioritné akcie s 8 % dividendou v hodnote 8,5 miliardy dolárov a k tomu warranty na ďalší nákup.
Neprehliadnite: Recenzia InvestaGO
Čo si z toho vziať, ak nie ste miliardár z Omahy
Účtovná hodnota na akciu rástla medzi rokmi 1965 a 2025 tempom 18,1 % ročne. S&P 500 za rovnaké obdobie zvládol 10,5 %. Tento rok je to však naopak – Berkshire pridala len približne 2 až 3 %, index viac než 11 %.
Práve táto kombinácia, rekordná hotovosť a slabší tohtoročný výkon, vedie mnohých analytikov k záveru, že Abel považuje trh za drahý. A radšej počká, než aby nakupoval len preto, že peniaze ležia ladom.
Pre bežného investora z toho vyplýva jedna praktická vec. BRK.B sa hodí skôr ako pokojný základ portfólia než ako stávka na rýchly zisk. Kto chce mať v jednom tickeri Apple, banky, poisťovníctvo aj energetiku bez potreby vyberať si akcie sám – a bez dane z dividendy, ktorú aj tak nikdy neuvidí – má tu pomerne jasnú voľbu.
Zdroje:
- SEC EDGAR, 10-Q Berkshire Hathaway Q2 2026: https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0001067983/000119312526341032/brka-20260630.htm
- CNBC, Berkshire Hathaway earnings Q2 2026: https://www.cnbc.com/2026/08/08/berkshire-hathaway-earnings-q2-2026.html
- Valuesider, Warren Buffett Portfolio 2026: https://valuesider.com/guru/warren-buffett-berkshire-hathaway/portfolio
- Morningstar, BRK.B Stock Quote: https://www.morningstar.com/stocks/xnys/brk.b/quote
- MacroTrends, história cien BRK.A a BRK.B: https://www.macrotrends.net/stocks/charts/BRK.A/berkshire-hathaway/stock-price-history
